Moody's avertizează: incertitudinea politică pune presiune pe consolidarea fiscală a României

Agenția a subliniat că un cadru politic stabil și capacitatea instituțională de a susține măsurile necesare rămân esențiale pentru menținerea traiectoriei fiscale asumate de România în perioada următoare.

Traiectoria deficitului și costurile cu dobânzile

Moody's a menționat că așteptările sale au vizat, până în prezent, reducerea deficitului bugetar de la 7,9% din PIB în 2025 la 6,5% în 2026 și 5,9% în 2027, însă această traiectorie depinde de capacitatea României de a menține consolidarea fiscală și de a adopta măsurile necesare după 2026.

Agenția estimează totodată că plățile cu dobânzile ar putea urca la 9,2% din veniturile bugetare în 2026 și la 9,6% în 2027, pe fondul randamentelor ridicate și al creșterii datoriei publice din ultimii ani. Moody's notează și vulnerabilitatea României la fluctuațiile cursului de schimb, în condițiile în care puțin peste 50% din datoria publică este denominată în valută.

PNRR, cealaltă miză: termenul-limită de 31 august

O altă provocare semnalată de agenție vizează implementarea reformelor și investițiilor rămase din Mecanismul de Redresare și Reziliență, înainte de termenul-limită de 31 august 2026. Moody's a remarcat că România a accelerat implementarea PNRR, rata ajungând la aproximativ 70% după ultima plată aprobată de Comisia Europeană, dar a avertizat că întârzierile în formarea unui guvern stabil pot afecta finalizarea reformelor și investițiilor rămase.

Ministerul Finanțelor a precizat că analiza Moody's nu reprezintă o acțiune de rating și nu indică probabilitatea unei modificări imediate a ratingului de credit al României.