CFA România: Scade încrederea în stabilitatea macroeconomică

Indicatorul de Încredere Macroeconomică al CFA România a scăzut în octombrie față de septembrie cu 2,1 puncte, până la valoarea de 48,4 puncte. Față de luna octombrie 2017, indicatorul a avansat cu 5 puncte.

Această evoluție se datorează componentei de anticipații inclusă în calculul indicatorului, se arată în comunicatul CFA România.

Astfel, Indicatorul condițiilor curente a crescut marginal față de luna anterioară, cu 0,3 puncte, până la valoarea de 62,5 puncte (față de aceeași lună a anului anterior a crescut cu 3,4 puncte).

Indicatorul anticipațiilor a scăzut cu 3,3 puncte, până la valoarea de 41,3 puncte (+5,8 puncte comparativ cu aceeași lună a anului trecut).

În ceea ce privește cursul de schimb EUR/RON, peste 80% dintre participanți anticipează o depreciere a leului în următoarele 12 luni (comparativ cu valoarea actuală). Astfel, valoarea medie a anticipațiilor pentru orizontul de 6 luni este de 4,7087, în timp ce pentru orizontul de 12 luni valoarea medie a cursului anticipat este de 4,7526.

Rata anticipată a inflației pentru orizontul de 12 luni (noiembrie 2019/noiembrie 2018) a înregistrat o valoare medie de 4,50%.

"Sunt de remarcat anticipațiile de majorare a ratelor de dobândă (față de valorile actuale) la leu atât pentru scadențele pe termen scurt (3 luni), cât și pentru cele pe termen mediu (5 ani), peste 75%, și respectiv peste 66%, dintre participanții la sondaj anticipând această evoluție. Astfel, rata medie a ROBOR cu scadența de 3 luni anticipată peste 12 luni este 3,85%, iar randamentul obligațiunilor suverane denominate în lei cu scadența de 5 ani este de 4,91%. Ca urmare, având în vedere rata anticipată a inflației, pentru scadențele pe termen scurt, sunt anticipate în continuare dobânzi real negative", se menționează în comunicat.

Indicatorul CFA Romania de Încredere Macroeconomică a fost lansat de către CFA România în luna mai 2011 și reprezintă un indicator prin intermediul căruia asociația dorește să cuantifice anticipațiile analiștilor financiari cu privire la activitatea economică în România pentru un orizont de timp de un an. De asemenea, sondajul în baza căruia este calculat Indicatorul include și întrebări referitoare la evaluarea condițiilor curente macroecnomice.

Prin modul de realizare, acest sondaj cuprinde atât elemente specifice unui indicator de sentiment (încredere) care arată percepția grupului de analiști membri ai CFA România privind evoluția piețelor financiare, a mediului de afaceri, a randamentelor și riscurilor, cât și un indicator fundamental de prognoză privind evoluțiile cursului de schimb, a ratelor dobânzilor și inflației.

Sondajul este realizat în ultima săptămână a fiecărei luni iar participanții sunt membri ai CFA România și candidații pentru nivelurile II și III ale examenului CFA.

Indicatorul de Încredere Macroeconomică ia valori între 0 (lipsa încrederii) și 100 (încredere deplină în economia românească) și este calculat pe baza a 6 întrebări cu privire la: Condițiile curente - referitoare la mediul de afaceri și piața muncii; Anticipațiile, pentru un orizont de timp de un an, pentru mediul de afaceri, piața muncii, evoluția venitului personal la nivel de economie și evoluția averii personale la nivel de economie.

Pe lângă întrebările necesare pentru calculul Indicatorului de Încredere Macroeconomică, sondajul evaluează și anticipațiile, tot pentru un orizont de timp de un an, pentru rata inflației, ratele de dobânda, cursul de schimb EUR/RON, indicele bursier BET, condițiile macroeconomice globale și prețul petrolului.

CFA Romania este asociația profesioniștilor în investiții din România, în mare parte deținători ai titlului Chartered Financial Analyst (CFA), calificare administrată de CFA Institute (SUA). CFA România este una dintre cele peste 152 de societăți membre ale CFA Institute. În prezent, CFA România are peste 235 de membri, majoritatea deținători ai titlului de Chartered Financial Analyst sau candidati pentru unul din cele 3 niveluri ale examinării care conduce la acordarea acestui titlu.