Cel mai mare faliment al momentului: Un fond al UBS are 30% din portofoliu expus la grupul falimentar First Brands

Un fond UBS are 30% din portofoliu expus la grupul falimentar First Brands, lăsând cea mai mare bancă din Elveția să gestioneze efectele unei prăbușiri care a zguduit finanțele globale.

Clienții se pregătesc pentru pierderi semnificative după ce UBS O’Connor, o divizie specializată în credit privat și mărfuri, deținută de banca elvețiană, a dezvăluit că 30% din expunerea unuia dintre fondurile sale este legată de grupul american de piese auto First Brands Group.

O’Connor le-a comunicat recent investitorilor din strategia sa de finanțare a capitalului de lucru „Opportunistic” că fondul are o expunere de 9,1% directă — prin facilități de finanțare bazate pe facturi pe care First Brands trebuia să le plătească — și 21,4% indirectă, bazată pe facturi ce urmau să fie plătite de clienții companiei.

În total, UBS are o expunere de peste 500 milioane de dolari la datoriile și finanțările bazate pe facturi ale First Brands, prin diverse ramuri ale diviziei sale de investiții, potrivit documentelor de faliment.

UBS este doar unul dintre numeroșii investitori afectați de prăbușirea companiei industriale din Ohio, un eveniment care ridică noi semne de întrebare cu privire la riscurile ascunse din piața tot mai populară a creditelor private.

Unele dintre cele mai mari nume de pe Wall Street, precum Blackstone, au fost expuse la datoria First Brands, în timp ce firme de finanțare mai puțin cunoscute — precum Onset Financial, un specialist în leasing din Utah — sunt, de asemenea, adânc implicate în fiasco.

Pentru UBS, consecințele falimentului First Brands amenință să atragă din nou banca elvețiană într-o criză legată de finanțarea bazată pe facturi, la aproape cinci ani după prăbușirea Greensill Capital, care a zguduit Credit Suisse.

UBS a salvat Credit Suisse de la colaps în 2023 și încă se confruntă cu numeroase procese legate de scandalul Greensill.

Fondurile O’Connor au investit în datorii garantate prin facturi asociate companiei First Brands prin intermediul unei platforme tehnologice numite Raistone, a cărei activitate depindea masiv de aranjarea finanțării pentru First Brands.

Fondată în 2019 de fostul angajat Greensill David Skirzenski, compania fintech Raistone, cu sediul la New York, susține pe site-ul său că oferă anual finanțări de „capital de lucru” în valoare de miliarde de dolari pentru companii „de toate dimensiunile”. Totuși, afacerea era profund legată de First Brands și se confruntă acum cu propriile dificultăți financiare.

Unul dintre fondurile O’Connor deținea și o participație la capitalul Raistone, potrivit a patru persoane familiarizate cu situația.

O’Connor se află în prezent în proces de vânzare către Cantor Fitzgerald, firma de brokeraj de pe Wall Street al cărei lider de lungă durată, Howard Lutnick, a renunțat în februarie la funcțiile de președinte și director executiv pentru a deveni secretar al comerțului în administrația Trump.

Nivelul de expunere al fondului O’Connor ar putea provoca îngrijorare în rândul investitorilor, care fuseseră anterior asigurați că fondul nu va deține mai mult de 20% din active într-o singură „poziție”.

O’Connor a împărțit însă cei 21,4% de expunere „indirectă” între diverșii clienți ai First Brands, mulți dintre ei având rating de investiții, ceea ce a permis fondului să evite depășirea limitei maxime de 20% per poziție, conform documentelor consultate de Financial Times.