Profitul Hidroelectrica, în scădere. Compania acuză seceta și presiunea concurențială

Hidroelectrica (H2O), cel mai mare producător de energie electrică din România și una dintre cele mai profitabile companii de la Bursa de Valori București, a rectificat în scădere bugetul pe 2025, ajustând atât veniturile, cât și rezultatele financiare.

Potrivit documentului transmis acționarilor, compania estimează acum venituri totale de 9,96 miliarde lei, cu 4% mai mici decât cele prevăzute în bugetul inițial, în timp ce profitul net prognozat coboară cu 15%, la 3 miliarde lei. „Rectificarea Bugetului de Venituri și Cheltuieli al S.P.E.E.H Hidroelectrica S.A. este necesară ca urmare a evoluției nefavorabile a unor factori externi ce influențează situația financiară a Societății”, se arată în document.

Factorii externi: seceta și liberalizarea pieței

Cauza principală a ajustării o reprezintă condițiile hidrologice nefavorabile din 2025, care au generat un deficit de producție de aproximativ 1,9 TWh (-14%) față de prognoza inițială. În aceste condiții, compania a fost nevoită să cumpere mai multă energie din piață pentru a-și onora contractele.

„Reducerea producției proprii, pe fondul secetei severe, precum și creșterea achizițiilor de energie din piață, constituie principalii factori care au determinat redimensionarea bugetului aferent anului 2025”, explică societatea.

Totodată, la 30 iunie 2025 a expirat schema de plafonare a prețurilor la energie, ceea ce a adus schimbări majore în segmentul de furnizare. „Începând cu 1 iulie 2025, Hidroelectrica facturează clienților prețurile din contractele aflate în derulare, iar în cazul contractelor semnate după această dată, prețurile utilizate sunt cele formate pe piața concurențială.” Liberalizarea completă a pieței a atras un număr mai mare de consumatori spre companie, dar și obligații suplimentare de achiziții, într-un context de volatilitate ridicată a prețurilor.

Cheltuielile totale sunt prognozate în creștere cu 5%, la 6,46 miliarde lei, în special din cauza achizițiilor de energie, unde costurile se majorează cu 81% față de bugetul inițial. Cheltuielile cu stocurile urcă la 1,46 miliarde lei, în timp ce alte servicii și certificatele verzi adaugă presiuni suplimentare.

Pe de altă parte, compania își reduce drastic investițiile planificate pentru acest an, cu aproape 49%, la 916 milioane lei. „Această calibrare reflectă atât stadiul proiectelor și al procedurilor de achiziție, cât și constrângerile de avizare a anumitor proiecte”, se menționează în buget.

Dividende consistente, în ciuda scăderii profitului

Deși profitul net prognozat este în scădere, Hidroelectrica păstrează politica generoasă de dividende. Documentul arată că societatea va distribui acționarilor 2,66 miliarde lei, echivalent cu 90% din profitul net, dar „are resurse financiare suficiente pentru acordarea a 100% dividend din profitul net distribuibil, în concordanță cu abordarea adoptată și în perioadele anterioare”.

În paralel, intensificarea competiției după fuziunea din aprilie dintre PPC Energie și PPC Energie Muntenia, care a repoziționat Hidroelectrica pe locul doi între furnizorii concurențiali (cotă de 14,8%), pune presiune pe marjele de profit. „Presiunea concurențială reduce capacitatea Hidroelectrica de a menține marje ridicate pe segmentul de furnizare”, notează compania.