Raport. Rectificarea bugetară scade ratingul României

Guvernul României a adoptat o primă rectificare a bugetului pe 2019, ca răspuns la creșterea deficitului bugetar și este nevoie de măsuri eficiente, având în vedere politicile fiscale pro-ciclice și tendința de majorare a datoriei publice a României, se arată într-un raport al agenției germane de rating Scope Ratings.

Raportul menționează că deficitul bugetar al României a continuat să se agraveze până la o valoare anuală de 5,5% din PIB în primul trimestru din 2019, acesta fiind unul dintre cele mai mari deficite bugetare din UE, unde valoarea medie a deficitului bugetar este de 0,6% din PIB, în pofida unei creșteri economice reale de aproximativ 5%.

Potrivit analiștilor de la Scope Ratings, deficitul bugetar la jumătatea anului se apropie de 2% din PIB, ceea ce crește dificultățile cu care se va confrunta Guvernul de la București în următoarele șase luni pentru a respecta ținta de deficit bugetar de 2,76% din PIB.

"O mai bună colectarea fiscală, taxe suplimentare pe consum și un control al costurilor mai eficient sunt cruciale pentru un buget sustenabil", susține analistul șef pentru România de la Scope Ratings, Bernhard Bartels.

În opinia analiștilor de la Scope Ratings, pe termen mediu, finanțele publice ale României se vor confrunta cu două provocări structurale: creșterea eficienței colectării și păstrarea sub control a creșterii salariilor și pensiilor. În România, veniturile fiscale sunt printre cele mai mici din țările din Europa Centrală și de Est, 32% din PIB, în timp ce cheltuielile au crescut puternic, pe fondul majorării salariilor din sectorul public cu 24% față de anul trecut. Adoptarea noii legi a pensiilor în iunie, care va intra în vigoare în septembrie, va crește și mai mult cheltuielile, cu aproximativ 0,8% din PIB. În aceste condiții, Consiliul Fiscal prognozează o creștere a deficitului bugetar până la aproximativ 4% în 2020 și la 5% în 2021, dacă politicile fiscale nu se schimbă.

De asemenea, Scope Ratings se așteaptă ca datoria publică a României, care în prezent este la 36% din PIB, să crească la 40% până în 2020. În prezent, ponderea datoriei denominată în valută este de 57,1% (17% din PIB), ceea ce ar putea conduce la o creștere mai pronunțată a raportului datorie-PIB dacă politica monetară rămâne una expansionistă, ceea ce ar pune noi presiuni de depreciere pentru leul românesc în raport cu euro după ce activitatea economică se va calma.

"La acest moment al ciclului economic, Guvernul vrea să realizeze un echilibru între stabilizarea bugetului și evitarea unei recesiuni prin reduceri semnificative de cheltuieli. Strategia sa pare să se rezume la un mix măsuri de creștere a veniturilor și reduceri ale bugetelor pentru anumite ministere", susține Bernhard Bartels.

Agenția de rating subliniază că Executiul de la București "profită" de pe urma unei creșteri economice peste așteptări, susținută de politica monetară și costurile scăzute de refinanțare, care au ajutat la păstrarea sub control a deficitului bugetar. Cu toate acestea, pe fondul creșterii semnificative a importurilor, deficitul de cont curent al României s-a majorat la 9,4 miliarde de euro în 2018, un nivel care nu a mai fost înregistrat după 2012.

"Ne așteptăm ca Guvernul să reușească să încheie anul 2019 cu un deficit apropiat de limita de 3% din PIB grație unor ajustări pe termen scurt, însă se confruntă cu provocări mai mari anul viitor, având în vedere povara creșterii pensiilor și posibila încetinire a economiei", apreciază Bernhard Bartels.

Îngrijorările Scope cu privire la finanțele publice ale României s-au reflectat în decizia de retrogradare a ratingului suveran, din luna octombrie 2018, de la "BBB" până la "BBB minus", perspectiva asociată fiind una negativă.

Agenția de evaluare subliniază că perspectiva pentru ratingul suveran al României ar putea fi îmbunătățită la "stabilă" dacă politici eficiente vor duce la o îmbunătățire a cadrului fiscal guvernamental și/sau la o traiectorie descrescătoare pentru datoria publică.

Având sediul în Berlin, Scope Ratings este cea mai importanta agenție de rating europeană, specializata în analizarea și atribuirea de ratinguri pentru instituțiile financiare, corporații și instituții publice.